הרבה זמן לא דיברתי על מניה חדשה. זה לא שחסרים לנו רעיונות, אך פשוט אין לי מוטיבציה או אינסנטיב לכתוב על הרעיונות שלנו. אבל היות והבלוג קצת העלה אבק, חשבתי שיהיה נחמד לתבל אותו ברעיון חדש.
אציג לכם חברה שהיא:
- בעלת חוב זניח
- היא לא צריכה קפקס תחזוקה (כלומר רמת ההשקעה הדרושה בכדי להשאיר את נכסיה בעינם היא – אפס)
- היא צומחת מהר, אך מישהו אחר מממן את רוב הצמיחה שלה – ולפעמים אף משלמים לה כסף כדי לצמוח
- השוליים הנקיים שלה הם באיזור 20-30%
- היא יכולה להתאים את מבנה ההוצאות שלה באופן מהיר לסייקל העסקי בתחום בו היא עובדת
- בעלת הנהלה מעולה
- באיזורים בהם היא פועלת היא בעלת מונופול מקומי שכמעט בלתי אפשרי לשבור אותו
- היא מפוזרת בכל יבשות העולם
- במקרה הקשה מכל, אם מחר יסגרו את השלטר על הביזנס של החברה, היא תקבל לפחות את שווי השוק שלה בהכנסות בארבע השנים הקרובות והמארג'ינים הנקיים שלה יעלו לכיוון 50%
- ואחרון חביב: היא במכפיל 5, כאשר המתחרות שלה (כן, יש לה מתחרות) במכפילים הרבה יותר גבוהים, למרות שהיא מנוהלת טוב מהם ובעלת פרופיל צמיחה מהיר יותר מהם
האם הייתם משקיעים בחברה?
לפני שנדבר על החברה ועל הביזנס, נחוד חידה: מי יצליח לאתר את התחום שבו פועלת החברה, ולמתקדמים באמת – לאתר את החברה עצמה?
היות ולדעתי אף אחד לא יצליח לנחש, אני נותן רמז נוסף מראש – התחום בו החברה פועלת קשור למגזר האנרגיה.
אני מהמר על חברת royalty כלשהי מתחום האנרגיה (כלומר, מנתבים את ההון להשקעה בפרוייקט ולוקחים 2-3 אחוז מההכנסות, בלי תלות בעלויות, מה שמקנה יציבות כיוון שהעלויות נופלות על המפיקה).
נשמע מפתה מאד.. איום רגולטורי?
Cloud Peak Energy
בינתיים אף אחד לא פגע.
יש מגיב אחד שפגע קרוב, אבל עדיין לא פגע. את התגובה שלו לא אישרתי כדי לאפשר לאחרים להמשיך ולנסות. אני אאשר אותה בהמשך, בתור רמז עבה, ואז נראה אם נגיע לחברה הספציפית.
טוב, עוד רמז – החברה פועלת בנישה המשרתת את תעשיית האנרגיה ולא חשופה לאנרגיה באופן ישיר. אין עליה אף איום רגולטורי והיא לא מרוויחה מרויאלטיז.
TGS-NOPEC
זיקוק? בזן?
לדעתי מתוך 10 הנקודות שכתבתי, בזן או כל חברת זיקוק אחרת לא עונה אפילו לנקודה אחת… 🙂
כבר אמרתי איפשהו פה על דפי הבלוג שאני חושב שבזן היא בעסק חרא.
לא בדקתי אותה ספציפית… אבל refineries נראה לי הסקטור האפשרי למניה הזאת.
צ'מע, אם תמצא רפיינרי שצריך אפס קפקס ושהשוליים שלו הם 20%, תגיד לי 🙂
אוקי… אפשרות אחרת היא ציוד נלווה כמו בניית אסדות.
או שאולי אתה כולל ב-capex גם sustaining capex… ? ואז זה כבר משהו אחר.
אה כן. כתבת גם sustaining capex…
my bad
pipelines? יש מצב?
אם זה צינורות, אני מהמר על וויליאמס.
טעות, לא וויליאמס.
תחנות כוח פרטיות?
וואי… מצטער על שהטרלתי את השרשור הזה.
יום שישי בלילה וקצת יותר מדי זמן פנוי בשביל חידות 🙂
מה לגבי קינדר מורגן (היה להם ברבעון האחרון רק איזה 100 מיליון קפקס תחזוקה… לא יודע אם זה נחשב)?
אני בדקתי בכיוון של חברות epc פרויקטליות או חברות אאוט סורסינג,אבל לא מצאתי חברה מתאימה.
בארץ או בחול?
חו"ל
עוד כיוון אפשרי הוא תוכנה.smart grid
יכול לעמוד בכל הנקודות.
pipe line lubrication?
אולי SSNI?
חברה מתחום הטכנולוגיה?
אין מושג אבל אשמח לשמוע
sound too good to be true
בטח איזה אקסון מובייל
חברות שמשכירות ציוד לקידוח מאוד זולות אחרי שצללו.
PACD נראת הכי תואמת את מה שתיארת.
עוד מעניינות (לא הסתכלתי עוד לעומק) ORIG – עשר אחוז דיבידנד, 4 דולר מזומן כשהמחיר פחות מ-8 מכפיל 4.
SDRL – צריך לבדוק עוד לעומק. המספרים מטורפים מידי…
וגם. הייתי שמח שתכתוב יותר. המוטיבציה היחידה שאני יכול להציע זה להזמין אותך לבירה 🙂
בכל מקרה, אני חושב שיש חשיבות ללדבר\לכתוב על השקעות בעברית, מעבר למה שאנחנו יכולים להעריך. ואני יודע שזה מקטין את השוק. אבל נראה לי שיש פה אפקט ארוך טווח מעניין, עבור אנשים שמתחילים ללמוד את הנושא.
והייתי שמח לראות עוד אנשים עושים זאת. מחזק את ידך.
חברות של השכרת ציוד לקידוחים לא מתאימות, הן צורכות CAPEX תחזוקתי גבוה מאוד.
לפי קאפאקס אפס. ורווחיות לשנתיים. זה די לונגשוט אבל משהוא בסגנון של for profit education שקשור לתחום הגז? הכשרה לעבודה על אסדות או משהו דומה?
אני יודע (או לפחות חושב שיודע)!
חברות שמוכרות מחקרים ונתונים ססמיים לגבי קידוחים.
איני בטוח למי אתה מתכוון יש הרבה חברות טובות שם: PULSE, TGS.
הזכויות שלהם נשמרות איתם כל הזמן…וכל ה- CAPEX זה על מידע חדש שהם אוספים.
כל החברות הללו עונות על כל הקטגוריות.
היחידה שאני מכיר שהיא מובילה בכל יבשת זו TGS אבל היא נסחרת במכפיל 10 בערך….
חברות הפקת נפט וגז משתמשות יותר ו יותר בנתוני גאופיסיזיקה.לחברת Tgs-nopec יש ספריית נתונים גאולוגים וגאופיסיקלים מלקוחות שונים מכל העולם.
יפה – יש שלושה מנחשים שניחשו קרוב (אבל לא פגעו בדיוק – ניחשו TGS) – אדי היה הראשון, מוזס השני וממש בשניה שלחצתי "פרסם" טל ניחש גם כן.
אישרתי את כל התגובות.
אז … קרוב זה אומר לא TGS ? זו חברה אחרת , מתי תגלה אני כבר סקרן