מכת הדיסאינפורמציה

בשנים האחרונות ובמיוחד בתקופה האחרונה חל הגבר משמעותי בתופעת הדיסאינפורמציה, או בשמה החדש "Fake News". בכל פעם כשאני קורא כתבה בעיתון אני מזכיר לי שישנו סיכוי טוב, לדעתי מעל 90%, שיש לפחות עובדה אחת לא נכונה בכתבה. כבר כתבתי בהקשר…

החברה השנואה שאני אוהב

מזה מספר שנים יש לי אחזקה בחברה נהדרת ששמה Credit Acceptance Corporation. החברה, תחזיקו חזק, נותנת הלוואות סאב-פריים (הלוואות לאנשים עם הסטוריית אשראי בעייתית, לרוב אנשים מעוטי יכולת) לשם רכישת רכב. מסתבר שכמעט כל רכב משומש שני שנקנה בארצות הברית…

מחסה לשעת סערה?

בשבוע שעבר הופענו בירחון "Value Investing Insight" בראיון על חברה נהדרת. הראיון בגדר מתאבן כמובן ויש עוד ה-מ-ו-ן עבודה לעשות כדי ללמוד את החברה.   הנה הראיון להנאתכם (הרישום לירחון הוא בתשלום):   — עריכה —- התמונה הוסרה לבקשת הירחון.…

צ'אנוס: פופוליזם, טראמפ, קטרפילר וסין

אני תמיד נהנה להקשיב לצ'אנוס – הוא רהוט, שקול, אינו מתלהם, מוכן להודות בטעויות. באמת אחד המשקיעים הטובים. בראיון באורך 42 דקות ג'ים צ'אנוס מדבר על המון דברים מעניינים (אותי לפחות). פוליטיקה אמריקאית, למי שמתמצא, פופוליזם הסוחף את העולם –…

מחשבות ממוזגות

היום יצא דוח רבעון שלישי של תדיראן. כמנהגנו בקודש, דיברנו עם טובי פישביין (סמנכ"ל הכספים) בצהריים. השיחה היתה יחסית קצרה – אנו מכירים כבר את החברה היטב ולא נוסף מידע חדש שלא ידענו ברבעון הזה, אך עדיין היה מעניין לשמוע…

הנדסה פיננסית – הדרך אל העושר? חלק 2 (פנסיות – הזנב שמכשכש בכלב)

בהמשך לחלק 1, נמשיך להתבונן בצורה שבה קטרפילר מהנדסת את הדוחות שלה ואת המוח של השוק. היום התפרסם הדוח (הגרוע כצפוי) של קטרפילר, שבו החברה הורידה תחזית הכנסות, הורידה תחזית רווח, ואיך לא – העלתה תחזית הוצאות "ארגון מחדש" לשנת 2016.…

הנדסה פיננסית – הדרך לעושר? – חלק 1

בתור מהנדס בהשכלתי הבסיסית, אני נהנה להעריך עבודה של מהנדס אחר. היום, כשקראתי את דוח רבעון שני של קטרפילר, ההנדסה שניכרה בו היתה פשוט נפלאה. באמת, ממש תענוג! זה היה מוצר מוגמר שבו אפשר להרגיש איך המהנדס מדלג בעדינות על הגבול הדק…

ההגיון עוצר בש"ג – אבל בסוף הוא מצליח לעבור

כתבתי לפני חודש וחצי על המרווח הלא הגיוני בין מניות קלאס LILA ל LILAK. דאז המרווח היה $3-$3.3 דולר. חשבתי שיקח קצת יותר זמן, אבל נכון לסגירה היום המרווח הוא רק 80 סנט (ועדיין לחלק הלא נכון). בשבועיים האחרונים המרווח…

וולס פארגו מול ג'יי פי מורגן – בדיקת מצב

במכתב האמצע של שנת 2014, כתבנו שתשואת הקרן נפגעה כי החלטנו להחליף בין וולס פארגו לג'יי פי מורגן, ואז וולס הוציאה דוח "טוב" וג'יי פי דוח "גרוע" ולכן נוצר הפרש תשואה גדול בין השתיים, שפגע בקרן. במכתב כתבנו: איתרע מזלנו…